合作是一门艺术，不但要敢于合作，还要善于合作。
李嘉诚与荣智健善于合作，成为股市佳话。
何善衡是广东番禹人，是著名的恒生指数的创始人。1946年便在香港创立恒昌行，该行是华资第一大贸易行。
何善衡年事已高，后代又无意经商，故萌生出售之意。
若非出自何善衡本意，市场无人敢觊觎恒昌。
恒昌整个集团资产净值高达82.73亿港元，经营状况良好。
三大股东拥有绝对的控股权——外强无任何可乘之机。
1991年5月，郑裕彤家族的周大福公司、恒生银行首任已故主席林炳炎家族、中漆主席徐展堂等成立备贻公司，提出以254港元股的价格向恒昌全面收购，涉及资金56亿港元。
荣智健、李嘉诚也在紧锣密鼓策划收购，暂且按兵不动，秘而不宣。
备贻出师不利。据市场披露的消息，备贻的三大股东已事先作出三分恒昌的瓜分计划：郑裕彤得恒昌物业，林氏家族得恒昌汽车代理权，徐展堂则取恒昌的粮油代理等业务。
如前所述，三大股东拥有绝对的控股权，得不到大股东支持，收购只能是一句空话。
而大股东首先就不满买方的“拆骨”企图。
不待进行价格谈判，就关闭幕后洽商的大门。