1992年5月，上。海和深。圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易。两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到386点和164点。
1992年底，在上交所上市的a股有29只。b股9只，在深交所上市的a股有23只，b股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的a股107只。b股22只，国库券5种。在深交所上市的a股76只，b股19只。
1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到1052点和210点。
到94年底，在上交所上市a股有168只，b股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的a股有118只，b股18只，基金8只，国债期货15种。
1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国。务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)。
到95年底，在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的a股有184只，b股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的a股127只，b股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。
1996年初，沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476点(成份指数4522点)。
96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的a股有287只，b股42只，基金15只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的a股有227只，b股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。
1997年5月，沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的a股已有361只，b股48只，在深交所上市的a股有336只，b股51只。
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